资产评估实务二

考试试题

[问答题]“滨江啤酒”是一家在中国东部沿海城市A市成功经营了十二年的啤酒厂，由于广大消费者的认可和忠实购买，滨江啤酒在A市以90%的市场占有率占据了绝对垄断地位，在全省的市场占有率也达到了70%以上，其品牌“滨江啤酒”更被评为全国驰名商标。但是由于经营时间过长，滨江啤酒也具有一些老牌国有企业的共有缺点，比如，在产品的开发上存在问题，产品创新不足，已经很久没有推出新的啤酒种类，同时在营销上也后劲不足，营销部门认为即使不采取营销措施，由于客户对其品牌的认知度，也能保证其市场占有率不受威胁。然而，在2015年上半年，本来是A市一家原本规模很小的“超越啤酒”公司异军突起，先是引进境外投资者，吸收了大量投资资本，之后花费大量资金聘请了世界著名酒厂的专家进行技术指导，开发出一系列新的啤酒种类，并投入巨额资金进行广告宣传和促销，吸引了广大消费者的眼球，短时间内迅速抢占了滨江啤酒在A市的部分市场，大有取而代之的趋势。面对竞争，滨江啤酒在检讨失利的同时，决定作两个方面的战略调整：（1）通过采取奖励措施，鼓励内部人员创新，积极研究开发新的啤酒品种，以与超越公司进行竞争；（2）利用公司闲置的现金收购了甲饮料公司，甲饮料公司成立时间不是很久，拥有良好的生产线和饮料产品，但由于品牌知名度不强，以及缺乏销售渠道，公司出现财务困难，原有投资者急需转让公司，滨江啤酒通过协商购买了甲饮料公司的全部股权。滨江啤酒利用甲饮料公司的生产和产品优势，并与其产品进行结合，开发出一系列果味啤酒，同时利用原有的销售渠道积极将甲饮料公司的原有产品推向市场。滨江公司采取啤酒和饮料捆绑促销的形式，又抢回了一部分市场，在竞争过程中，超越啤酒因前期投入资金过大，经营难以维系，最终宣告破产。＜1> 、结合以上资料，运用SWOT分析法，分析滨江啤酒在战略调整前后的优势、劣势以及面临的机会和威胁。

[多选题]运用市场法进行企业价值评估时，要选择合适的可比对象。在选择可比对象时，应该关注的一般标准有（　）。

[多选题]以下（　）单项资产项目可能存在法律权属资料上的瑕疵事项。

[多选题]下列经济变量中，企业价值评估时进行行业分析通常需要调查分析的有（　）。

[单选题]某企业转让一项专利技术，在研制开发过程中发生如下费用：耗费材料15万元，专用设备折旧2万元，通用设备折旧2万元，咨询鉴定费4万元，培训费3万元，管理费7万元，应分摊的公共费用及水电费3万元，技术转让过程中应缴纳的税费2万元。该项专利技术的间接成本为（　　）。

[多选题]企业价值评估信息收集和分析的意义有（　　）。

[单选题]由于我国国家经济发展规模的不断扩大，经济发展速度和水平得到前所未有的提升，吸引无数外商在我国投资，这体现了宏观分析中的（）。

[多选题]下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（　　）。

[单选题]

[单选题]下列影响因素中，不属于商标资产价值影响因素的是（），

[单选题]对评估基准日特定目的下的企业价值进行评定、估算，并出具评估报告的专业服务行为称为（　　）。

[单选题]下列关于股权自由现金流量与净利润的说法中，不正确的是（）。

[多选题]按评估对象进行划分，企业价值包括（　　）。

[单选题]下列影响因素中，不属于商标资产价值影响因素的是（　）。

[单选题]无形资产总是在生产经营的一定范围内发挥特定的作用，其形成一定程度上基于其他无形资产的发展，这体现了无形资产常见功能特征中的（　　）。

[单选题]下列经济事项中，通常不需要进行商标资产评估的是（）。

[问答题]甲公司计划将整体资产转让，聘请某资产评估机构对其进行评估。现收集的有关资料如下：（1）甲公司多年来经营一直很好，在同行业中具有较强的竞争优势。（2）经预测甲公司未来5年预期企业自由现金流量分别为85万元、88万元、90万元、95万元、100万元，从第6年起，处于稳定状态，保持在100万元的水平上。（3）经测算，甲公司各单项可辨认资产市场价值之和为700万元。（4）经调查，在评估基准日时，行业风险报酬率为3%，无风险报酬率为4%，甲公司的经营风险报酬率为2%，财务风险报酬率为1%。要求：＜1> 、计算甲公司整体价值评估使用的折现率。＜2> 、评估甲公司的商誉价值。＜3> 、请列举在进行商誉评估时需要注意哪些事项。

[多选题]下列情形中，需要对企业进行清算的有（）。

[单选题]评估专业人员在选择可比对象时，应注意筛选标准的（　　）、筛选对象的（　　）。

[单选题]下列关于利用资产基础法进行企业价值评估的基本操作程序的说法中，正确的是（　　）。

[单选题]按照收益指标的直接享有主体进行划分，下列各项中，不属于全投资资本收益指标的是（　　）。

[多选题]运用市场法对企业价值评估，在使用上市公司比较法时，对于可比公司的选择应当注意（　　）。

[单选题]下列各项中，属于某行业初创阶段特点的是（　）。

[多选题]下列原则中，企业价值评估时收集和筛选信息应遵守的有（　）。

[单选题]甲公司是一家知名的IT企业，主要业务为硬件生产和IT服务。2002年，该公司敏锐地发现在互联网快速发展的背景下，电子商务会有很好的前景，决定进行业务全面转型，出售硬件业务，变身为电子商务整体解决方案提供商。该公司根据宏观分析中的哪项因素作出这个决策（　　）。

[单选题]经济利润折现模型的应用条件不包括（　　）。

[多选题]下列各项中，属于运用市场法进行企业价值评估的局限性的有（　　）。

[单选题]按照收益指标的直接享有主体进行划分，下列各项中，不属于全投资资本收益指标的是（　　）。

[多选题]下列属于权力型无形资产的有（　　）。

[单选题]发明专利权、实用新型专利权和外观设计专利权的法律保护期限分别为（　　）。

[单选题]某企业拟借入长期借款1000万元，期限3年，年利率为10％，每年付息，到期一次还本，企业所得税税率为25％。则该借款的税后资本成本为（　　）。

[多选题]下列各项因素中，属于差额法计算无形资产增量收益额的影响因素的有（　　）。

[单选题]下列关于以投资、转让为目的的著作权评估的注意事项，说法不正确的是（　　）。

[单选题]下列评估对象中，不属于企业价值评估对象的是（）。

[单选题]商标资产评估对象是指（　　）。

[单选题]下列情形中，可能形成表外资产的是（　）。

[问答题]某自行车厂，过去由于电动车的替代而市场滑落，经营惨淡，面临较大的生存危机。最近几年恰逢共享单车的推动，市场迎来蓬勃生机，自行车厂业绩转好，企业转危为安并引进了战略投资者。自行车厂在政府鼓励下去远郊获得了一块土地并开始作为新的生产用地，土地出让金为3000万元，截至2017年12月31日自行车厂尚有300万元土地款未缴足。原来市区的老厂房全部搬迁，预备改建为商业体，由该自行车厂自己进行商业开发，预计次年的改建成本为8000万元。天不遂人愿，由于2017年政策方面的原因，共享单车相关业务发展受到了制约，自行车厂营收开始下滑，2017年的营业收入为4500万元，预计下滑趋势将维持5年，企业预测2018年至2022年的自行车营业收入分别为4200万元、4000万元、3900万元、3800万元和3800万元，商业开发的营业收入分别为2000万元、4000万元、6000万元、8000万元、8000万元，其中自行车业务的估算如下：2018年至2022年的利润总额分别占营业收入的10%，营运资金分别占营业收入的1%，利息支出分别为100万元、90万元、90万元、50万元和40万元，折旧摊销分别为700万元、600万元、400万元、285万元和285万元，资本性支出分别为500万元、500万元、0、0和300万元。已知折现率为12%，企业所得税税率为25%。同时，评估专业人员认为老厂房尚未完成商业开发，且自行车厂不具有相关实践经验，其商业开发的未来收益预测不应纳入净现金流的估计之中，评估基准日为2017年12月31日。求：（1）自行车厂将市区老厂房用于商业开发属于公司层的什么战略该战略具体包括哪些类型（2）评估专业人员认为老厂房商业开发预测收益不应计入净现金流的说法是否合理并说明理由。（3）计算2018 年至2022 年预测期该厂家的企业自由现金流量。（4）计算预测期的现值。（5）如果厂家自2023 年起以2022 年的企业自由现金流量稳定不变，求厂家的永续价值。（6）计算评估基准日的企业价值。

[问答题]甲公司是一家文化传媒企业，成立于2003年，主营业务是教辅教材、期刊的出版和发行。乙公司拟转让所持有的甲公司20%的股权，委托某资产评估机构对甲公司的股东全部权益进行评估。价值类型为市场价值。评估基准日为2016年12月31日，评估方法为收益法。甲公司2014－2016年营业收入分别为5800万元、6000万元、5400万元。由于纸质媒介销量逐步下滑，甲公司积极推进数字化出版建设，大力开发周边产品。经预测，2017－2019年公司营业收入分别为5500万元、6000万元和6500万元。2019年起，营业收入基本维持在6500万元左右。经预测，甲公司未来3年利润率（利润总额/营业收入）将稳定在10%，其中折旧和摊销额分别为400万元、500万元、600万元。甲公司的生产经营主要依靠自有资金，评估基准日贷款余额为0，预测期也没有借款计划。 2017年，甲公司计划投入1000万元购置新设备开发数字加工产品。另外，评估基准日甲公司获得政府补贴资金1500万元，专门用于数字化平台建设，分3年均匀确认收益，资产评估专业人员将其调整为非经营性负债。2017－2019年需要追加的营运资金占当年营业收入的比例约为1%。甲公司所得税率为25%。因享受政府税收优惠政策，近年来一直免缴所得税。根据最新政策，所得税优惠期限截止2018年12月31日。评估基准日中长期国债的市场到期收益率为3%，中长期贷款利率平均为5%。甲公司适用的β值为1.03，市场风险溢价水平为7%，特定风险调整系数为2%。经预测，永续期现金流量为1087.50万元。评估基准日甲公司银行存款中有1笔定期存单，属于理财产品，评估价值为200万元。另有1笔应付股利，评估价值为100万元。要求：＜1> 、计算2017－2019年甲公司股权自由现金流量。＜2> 、计算适用于甲公司的折现率。＜3> 、假设现金流量在期末产生，计算2017－2019年甲公司的收益现值。＜4> 、计算永续价值在评估基准日的现值。＜5> 、不考虑资金时间价值，计算评估基准日非经营资产和负债的价值。＜6> 、计算甲公司股东全部权益的评估价值。

[多选题]下列标准中，确定无形资产可比对象时通常选用的有（）。

[多选题]下列各项中，适合采用资产基础法进行企业价值评估的有（　　）。

[单选题]下列关于企业价值评估需要搜集的资料中，不属于权属证明资料的是（　）。

[问答题]甲公司是一家上市公司，2016年发行在外的普通权加权平均数为2000万股，当年净利润为4000万元，用当年净利润分配普通股股利1000万元。已知甲公司收益和股利增长率预计为5%，公司的β值为0.8，股票市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为4%。要求：＜1> 、分别计算甲公司的每股收益、股利支付率、股权资本成本和市盈率。＜2> 、如果甲公司2016年末所有者权益的账面价值为10000万元，计算甲公司的市净率。＜3> 、分别说明市盈率和市净率的驱动因素和关键驱动因素以及市盈率和市净率分别适用于哪类企业的评价。

[单选题]下列权利类型中，不属于无形资产使用权转让形式的是（）

[单选题]在投入资本回报率大于资本成本且股利分配政策不变的前提下，股利支付率较低，则股利的增长率（）。

[单选题]下列关于著作权资产评估对象的说法中，错误的是（　）。

[多选题]在企业价值评估实务中，通常影响企业价值的因素有（　　）。

[单选题]对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（　　）。

[单选题]相关企业不再使用标的资产，需要将该资产转让给其他方，并且这种转让是在资产所有者控制下，在公开市场上有序进行的假设是（）。

[单选题]下列各项中，属于企业表外负债的是（）。

[单选题]A企业将一项专利使用权转让给B企业，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本80万元，两年间物价累计上升5%，该专利法律保护期10年，已过4年，尚可保护6年。经专业人员测算，该专利成本利润率为400%。B企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5%。则利润分成率为（　　）。

[单选题]对企业各项资产.负债进行识别，不仅包括资产负债表表内资产.负债，还包括资产负债表表外资产.负债。下列账面未记录或未进行资本化处理的资产中不属于表外资产的是（）。

[单选题]

[单选题]下列关于价值比率确定的说法中，不正确的是（　　）。

[多选题]下列各项中，属于运用市场法进行企业价值评估的局限性的有（　　）。

[单选题]资本收益率与资产收益率的关系可以表示为（　　）。

[单选题]不同于其他无形资产，商誉存续期间没有法定限制，它只依赖于企业的经营状况。只要企业遵守诚实守信的原则，不断提高产品质量，改善服务态度，商誉就能持续下去，这体现了商誉的（　　）特征。

[多选题]企业价值评估中，我们分析的产业结构有（　　）。

[单选题]甲企业以一项先进的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为500万元，乙企业拟投入的资产重置成本为7500万元，甲企业无形资产成本利润率为300%，乙企业拟合作的资产的成本利润率为20%，则无形资产投资的分成率为（　　）。

[单选题]下列关于专利资产的说法中，错误的是（　）。

[单选题]下列比率中，不属于市净率指标驱动因素的是（　　）。

[解析题]甲企业将一项专利使用权转让给乙企业，拟采用对利润分成的方法。该专利系2年前从外部购入，账面成本为80万元，2年间物价累计上升25%。该专利的法律保护期为10年，现已过3年，尚可保护7年。经专业人员测算，该专利的成本利润率为400%，乙企业资产的重置成本为5000万元，成本利润率为15%。通过对该专利的技术论证和市场供求状况分析，评估人员认为该专利的剩余使用寿命为5年，乙企业使用该专利后，每台产品的净利润可达100元，未来5年的产量分别是：第一、二年为15万台，第三、四年为14万台，第五年为13万台。评估人员确定折现率为10%。　　要求：根据上述资料评估该专利使用权转让价值。（计算结果以“万元”为单位，保留两位小数）

[单选题]下列选项中，属于公开信息来源的是（　　）。

[单选题]下列关于收益法局限性的说法中，不正确的是（　　）。

[单选题]已知企业的所有者权益为4000万元，付息债务为6000万元，且以后期间保持该资本结构不变。权益资本成本为8%，债务税前资本成本为5%，企业所得税税率为25%,则企业价值评估要求的加权平均资本成本为（　）。

[单选题]下列关于企业价值评估范围的说法中，正确的是（　）。

[单选题]下列无形资产评估方法中，不属于收益法具体评估方法的是（）。

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