问答题
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一个完全权益的公司以每股20元的价格共发行400股股票。现在该公司举债2000元回购股票,己知债务利息率为20%。 (1)当总前收益(EBI)为多少时,发行与不发行债务每股收益(HPS)相同? (2)...
一个完全权益的公司以每股20元的价格共发行400股股票。现在该公司举债2000元回购股票,己知债务利息率为20%。
(1)当总前收益(EBI)为多少时,发行与不发行债务每股收益(HPS)相同?
(2) 此时的每股收益为多少?
(3) 用图表示股票回收前后每股收益和息前收益的关系,并标出举债有利可图和无利可图的区间。
(1)当总前收益(EBI)为多少时,发行与不发行债务每股收益(HPS)相同?
(2) 此时的每股收益为多少?
(3) 用图表示股票回收前后每股收益和息前收益的关系,并标出举债有利可图和无利可图的区间。
参考解析: 2.(1)令该公的息税前收益为EBIT,欲使得发行与不发行债务的每股收益相同,应该满足:代入数据:得,EBIT=1600。(2)此时的每股收益为元/股(3)如图31所示:
是否有利可图应该针对权益投资者来说,那么,就应该根据EPS来判断是否发行债券。根据上图,在EBIT