解析题
20分
国家提出要建设一个针对某一特定灾害的防灾预警系统，用来减少灾害损失。现在有3 个互斥建设方案，收益期均为20 年。根据统计资料分析及专家论证，如果不建造该预警系统，预期未来每年灾害经济损失为120 亿...
国家提出要建设一个针对某一特定灾害的防灾预警系统，用来减少灾害损失。现在有3 个互斥建设方案，收益期均为20 年。根据统计资料分析及专家论证，如果不建造该预警系统，预期未来每年灾害经济损失为120 亿元；若建造该防灾预警系统，除初始投资外，每年还需要支付系统维护费用，但可降低每年预期灾害损失。各方案的初始投资、每年运营维护费用及预期年损失等资料见下表。设定基准收益率为8％。
各方案投资、维护费用及预期损失表 单位：亿元
＜1> 、计算各方案初始投资的费用年值和各方案预期每年减少损失的效益。
＜2> 、项目财务评价人员拟采用费用年值比较法来评价三个方案的优劣，请判断该方法是否恰当，为什么?
＜3> 、请利用效益/费用分析法判断哪些方案不可行，哪些方案可行，并请从中选择一个最优方案。（计算结果保留小数点后两位）
各方案投资、维护费用及预期损失表 单位：亿元
＜1> 、计算各方案初始投资的费用年值和各方案预期每年减少损失的效益。
＜2> 、项目财务评价人员拟采用费用年值比较法来评价三个方案的优劣，请判断该方法是否恰当，为什么?
＜3> 、请利用效益/费用分析法判断哪些方案不可行，哪些方案可行，并请从中选择一个最优方案。（计算结果保留小数点后两位）
参考解析: 1.（1）方案1 的初始投资费用年值=120（A/P，8％，20）=12.22 亿元，
（2）方案2 的初始投资费用年值=210（A/P，8％，20）=21.39 亿元，
（3）方案3 的初始投资费用年值=250（A/P，8％，20）=25.46 亿元，
方案1 预期每年减少损失的效益=120－70=50 亿元，方案2 预期每年减少损失的效益=120－90=30 亿元，
方案3 预期每年减少损失的效益=120－30=90 亿元。
方案3 的效益/费用=90/（25.463+30）=1.62＞1
由此可以看出，方案1 和方案3 是可行的，方案2 在经济上不可行。
进一步比较方案1 和方案3：差额效益/差额费用=（90-50）/（25.463+30-12.222-12）=1.28＞1
所以投资额大的方案优，即方案3 为最优方案。
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