问答题
5分
某投资者准备购买甲公司的股票，投资者要求达到的必要报酬率为12%。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，12%，3）＝0.7118，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10...
某投资者准备购买甲公司的股票，投资者要求达到的必要报酬率为12%。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，12%，3）＝0.7118，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972。回答下列互不相关的两个问题：
（1）若甲公司的股票未来三年股利为零成长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？
（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的内部收益率为多少？
（1）若甲公司的股票未来三年股利为零成长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？
（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的内部收益率为多少？
参考解析: （1）
答案：股票价值
＝1×（P/A，12%，3）＋1×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝1×2.4018＋15×0.7118
＝13.08（元）（2分）
（2）
答案：设内部收益率为r，则
当r＝12%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）＝14.924（元）
利用内插法可知：
（20.908－20）/（20.908－14.924）＝（10%－r）/（10%－12%）
解得：r＝10.30%（3分）
百度扫一扫练题
关注千题库公众号
