用正反馈投资策略原理谈谈股市泡沫的形成

参考解析: 所调“价格泡沫”，是指由于噪声交易者迫涨杀跌的心理，价格在没有新信息出现的情况下不断上涨，噪声交易者采取的上述行为模式被称为正反馈投资策略。正反馈投资者在价格上涨后购买证券，在价格下跌后出售证券。这可能是由于投资者对价格趋势的外推，或者说跟风，也可能是因为止损指令的执行，即指令也价格下跌后被激活从而执行卖出指令。另外，由于无法满足增加交易保证金的要求，套利者在盈利机会最佳，即价格偏离真实价值程度最大时往往被迫将资产变现。
F.BLACK认为那些购买了投资组合保险的投资财富量越多，就越倾向于冒险，也会采取追