问答题
15分
3.(15 分)假设你要构建国内资产 a 和外国资产 b 的投资组合,并希望一年后到期时组合的本币价值收益率波动最小。已知国内资产 a 的收益率年化波动率是 15%,预期收益率为 10%,外国资...
3.(15 分)假设你要构建国内资产 a 和外国资产 b 的投资组合,并希望一年后到期时组合的本币价值收益率波动最小。已知国内资产 a 的收益率年化波动率是 15%,预期收益率为 10%,外国资产 b 的收益率年化波动率是 20%,预期收益率为 8%,a 和 b 的收益率相关性是 0.5 ,当前 1 外币等于 1 本币,预计一年后的 1 外币的本币价值为 x,其波动独立于两项资产,且预期均值为 1.05 ,波动率为 10%。请问该投资组合应当如何构建?
参考解析: 这道题求的是MVP。
E(rA)=10% σA=15%
设以本币计价的外国资产B的预期收益率为rB,以外币计价的小近产B预期收益率为rB*
E(rB)=(1+E(rB*))(1+p)-1=E(rB*)+p+pE(rB*)≈8%+5%=13%(pE(rB*)很小,忽略)
WB=1-wA=1-0.85=0.1765