解析题 15分

甲公司是一家食品生产股份有限公司。2017年3月甲公司将“恰恰牌”瓜子的注册商标使用权通过许可使用权合同给乙公司使用,使用期限为8年。许可使用权合同中约定:乙公司每年按照使用该商标新增利润的25%向甲...

甲公司是一家食品生产股份有限公司。2017年3月甲公司将“恰恰牌”瓜子的注册商标使用权通过许可使用权合同给乙公司使用,使用期限为8年。许可使用权合同中约定:乙公司每年按照使用该商标新增利润的25%向甲公司支付商标使用费。甲公司聘请某资产评估事务所对乙公司进行了评估,相关资料如下:
(1)使用期限内新增利润总额取决于每斤瓜子新增利润和预计生产量。根据评估人员预测,预计每斤瓜子新增净利润10元,第一年生产瓜子3万斤,第二年生产瓜子3.5万斤,第三年生产瓜子4万斤,以后各年在前一年的产量上增长5%。
(2)利润分成率。按照许可使用权合同中确定的新增利润的25%分成。
(3)乙公司的折现率为10%。
(1)计算乙公司每年的新增净利润。(2)评估该注册商标的使用权价值。

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4 解析题 15分
甲公司进行资产重组,委托资产评估机构对企业股东全部权益进行评估。评估基准日为2009年12月31日。评估人员经调查分析,得到以下相关信息:
(1)甲公司经过审计后的有形资产账面价值为920万元,评估值为1000万元,负债为400万元;
(2)企业原账面无形资产仅有土地使用权一项,经审计后的账面价值为100万元。评估人员采用市场法评估后的市场价值为300万元。
(3)甲公司刚开发完成一套产品质量控制系统应用软件,在同行业中居领先地位,已经通过专家鉴定并投入生产使用。该软件投入使用后将有利于提高产品质量,增强企业竞争力,目前市场上尚未出现同类型软件。该套软件的实际开发成本为50万元,维护成本很低,目前如果重新开发此软件所需的开发成本基本保持不变。
(4)甲公司长期以来具有良好的社会形象,产品在同行业中具有较强的竞争力。评估基准日后未来5年的企业股权净现金流量分别为100万元、130万元、120万元、140万元和145万元;从第6年起,企业股权净现金流量将保持在前5年各年净现金流量计算的年金水平上。
(5)评估人员通过对资本市场的深入调查分析,初步测算证券市场平均期望报酬率为12%,被评估企业所在行业对于风险分散的市场投资组合的系统风险水平β值为0.756,无风险报酬率为4%。
(6)企业所得税税率为25%,甲公司能够持续经营。
要求:根据上述条件回答以下问题(折现率取整数,其他计算小数点后保留两位):
(1)根据所给条件,分别用资产基础法和收益法评估甲公司股东全部权益价值;
(2)对上述两种评估方法所得评估结果进行比较,分析其差异可能存在的原因;
(3)如果评估机构最终以上述两种评估方法所得结果的算术平均数作为评估结论,你认为是否妥当?应如何处理?
(4)给出甲公司股东全部权益价值的最终评估结果,并简单说明原因。