单选题
3分
去年，X公司的财务数据如下:销售额400万元，成本200万元，税50万元，净利润150万 元，总资产1 200万元，负债600万元，权益600万元。资产与成本均与销售额等比例变化，但负 债不受销售额影...
去年，X公司的财务数据如下:销售额400万元，成本200万元，税50万元，净利润150万
元，总资产1 200万元，负债600万元，权益600万元。资产与成本均与销售额等比例变化，但负 债不受销售额影响。最近支付的股利为90万元。X公司希望保持该股利支付比率不变。明年 该公司预计销售额为480万元。外部融资额（EFN)应为多少万元？
（ ）
元，总资产1 200万元，负债600万元，权益600万元。资产与成本均与销售额等比例变化，但负 债不受销售额影响。最近支付的股利为90万元。X公司希望保持该股利支付比率不变。明年 该公司预计销售额为480万元。外部融资额（EFN)应为多少万元？
（ ）
参考答案: D
参考解析: 此题是典型的销售百分比法下的EFN的计算问题。
税率=50/ (400 - 200) x 100% = 25%，公司预计明年销售额为480万元，即增长率为20%, 由此产生的资产的缺口为1 200 x 20% = 240 (万元)，股利支付率d = 90/150 = 0.6,故明年产 生的留存收益为（480 - 200x1.2) x ( 1 - 25%) x (1 - 0.6) = 72 (万元)，故 EFN = 240 - 72 = 168 (万元)，选D项。
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