某项目建设期 1 年、运营期 5 年。建设投资 1200 万元(含可抵扣固定资产进项税 200 万元)，其中自有资金 800 万元，其余为银行贷款，年利率为 6%，计算的建设期利息为 12 万元，投产...

参考解析: 1.有误。
(1)表 3-5 中的 2.7 项所得税应为调整所得税。理由：项目投资现金流量分析属于融资前分析，用到的所得税数值应为与融资方案无关的调整所得税。
(2)现金流入中应增加销项税额，现金流出中应增加进项税额和增值税。理由：考虑可抵扣固定资产进项税引起的影响。
2.(1)计算期第 1 年的所得税后净现金流量。
现金流入：0
现金流出：建设投资=1200 万元
所得税后净现金流量=0－1200=－1200 万元
(2)计算期第 2 年的所得税后净现金流量。
现金流入： ①销售收入=600 万元；②销项税额=600×17％=102 万元
现金流出： ①流动资金=100 万元；②经营成本=200 万元；③进项税额=160×17％=27.2 万元；④增
值税：102－27.2－200=－125.2 万元，还有 125.2 万元未抵扣，本年应交增值税为 0。 注意：增值税应纳税额=销项税额－进项税额－可抵扣固定资产进项税
⑤营业税金及附加=增值税×10％=0×10％=0
⑥调整所得税=息税前利润×25％
注释：调整所得税=息税前利润×所得税税率=(营业收入－营业税金及附加－经营成本－折旧和摊销)×所得税税率
固定资产折旧=(1200－200)×(1－5％)／5=190 万元
注释 1：固定资产原值＝工程费用＋固定资产其他费用＋预备费＋建设期利息－固定资产进项税额
=建设投资+建设期利息－(无形资产费用+其他资产费用)－可抵扣的固定资产进项税额
注释 2：项目投资现金流量分析属于融资前分析，不考虑建设期利息；项目资本金现金流量分析属于融资后分析，应考虑建设期利息。
摊销=0。
息税前利润=600－0－200－190=210 万元
调整所得税=210×25％=52.5 万元
所得税后净现金流量=(600+102)－(100+200+27.2+0+0+52.5)=322.3 万元
(3)使用上述公式计算各年数据，填入表中(见表 3－8)。
注：计算期第 3 年的增值税计算应继续抵扣第 2 年未抵扣完的固定资产进项税。


(4)项目投资回收期(税后)＝5－1＋59.33/341.89＝4.17(年)

3.不能。理由：项目投资回收期(静态)一是未考虑资金的时间价值，二是不考虑投资回收以后的现金流量，因此不能够用来作为投资决策的依据。
4.(1)项目资本金现金流量表与项目投资现金流量表的区别在于：现金流出中包括用于建设投资的项目资本金、用于流动资金的项目资本金、借款还本付息、所得税，其他项目相同。
用于建设投资的项目资本金=800 万元；用于流动资金的项目资本金=100 万元。
(2)各年计提折旧=(1200－200+12)×(1-5％)／5=192.28 万元(项目资本金现金流量分析属于融资后分析，固定资产原值应考虑建设期利息)第 6 年回收固定资产余值=(1200－200+12)×5％=50.6 万元
(3)采用等额还本、利息照付方式还款，因此各年还本付息额为：
银行贷款+建设期利息=1200-800+12=412 万元(注意不要忘记建设期产生的利息)
每年偿还本金=412／5=82.4 万元
生产期第一年应付利息=412×6％=24.72 万元，还本付息额：82.4+24.72=107.12 万元；
第二年应付利息=(412－1×82.4)×6％=19.78 万元，还本付息额=102.18 万元；
第三年应付利息=(412－2×82.4)×6％=14.83 万元，还本付息额=97.23 万元；
第四年应付利息=(412－3×82.4)×6％=9.89 万元，还本付息额=92.29 万元；
第五年应付利息=(412－4×82.4)×6％=4.94 万元，还本付息额=87.34 万元。
(4)各年利润总额=销售收入－总成本费用－营业税金及附加=销售收入－经营成本－折旧和摊销－利息支出－营业税金及附加
注释：所得税＝利润总额×所得税税率=(营业收入－营业税金及附加－经营成本－折旧和摊销－利息支出)×所得税税率
生产期第一年利润总额=600－200－192.28－24.72－0=183 万元
生产期第一年所得税=183×25％=45.75 万元，其他各年计算方式同此。
(5)各年数据填入表中，见表 3－9。