某拟建工业项目建设投资3000 万元,建设期2 年,生产运营期8 年。其他有关资料和基础数据如下: 1.建设投资预计全部形成固定资产,固定资产使用年限为8 年,残值率为5%,采用直线法折旧。 2.建设...
1.建设投资预计全部形成固定资产,固定资产使用年限为8 年,残值率为5%,采用直线法折旧。
2.建设投资来源为资本金和贷款,其中贷款本金为1800 万元,贷款年利率为6%,按年计息。贷款在2 年内均衡投人。
3.在生产运营期前4 年按照等额还本付息方式偿还贷款。
4.生产运营期第1 年由资本金投人300 万元,作为生产运营期间的流动资金。
5.项目生产运营期正常年份不含税营业收人为1500 万元,经营成本为680 万元,其中含可抵扣进项税额75万元。.生产运营期第1 年营业收入、经营成本及进项税额均为正常年份的80%,第2 年起各年营业收人和经营成本均达到正常年份水平。
6.项目所得税税率为25%,增值税税率为11%,增值税附加税率为10%.
问题:
1.列式计算项目的年折旧额。
2.列式计算项目生产运营期第1 年、第2 年应偿还的本息额。
3.列式计算项目生产运营期第1 年、第2 年的总成本费用。
4.判断项目生产运营期第1 年末项目还款资金能否满足约定的还款方式,并通过列式计算说明理由。
5.列式计算项目正常年份的总投资收益率。
(计算结果均保留2 位小数)
参考解析: 问題1:
建设期第1 年贷款利息为:900X6%X1/2=27(万元)
建设期第2 年贷款利息为:(900+27)X6%+900X6%X1/2=55.62+27=82.62(万元)
项目固定资产投资为:3000+27+82.62=3000+109.62=3109.62(万元)
项目的年折旧额为:3109.62x(1-15%)/8=369.27(万元)
问題2:
项目生产运营期第1 年年初累计的贷款本息额为:1800+109.62=1909.62(万元)
生产运营期第1 年、第2 年应偿还的本息额均为:1909.62x[(1+6%)4x6%/(1+6%)4-1]=551.10(万元)
问题3:
生产运营期第1 年偿还的利息为:1909.62X6%=114.58(万元)
第1 年的总成本费用为:680X80%+369.27+114.58=1027.85(万元)
生产运营期第2 年偿还的利息为:
[1909.62—(551.10-114.58)]X6%=88.39(万元)
第2 年的总成本费用为:680+369.27+88.39=1137.66(万元)
问題4:
方法一:
项目生产运营期第1 年的增值税及附加为:(1500X11%X80%-75X80%)X(1+10%)=79.2(万元)
项目生产运营期第1 年税后利润:[1500X80%X(1+11%)—1027.85—79.2]X(1—25%)=168.71(万元)
可用于偿还贷款本金(含建设期利息)的资金额为:税后利润+折旧=168.71+369.27=537.98(万元)
第1 年需要偿还的贷款本金(含建设期利息)为:551.10—114.58=436.52(万元)
(或:第1 年需要偿还的贷款本息额为551.10 万元)
因为537.98 万元>436.52 万元,所以满足还款要求[或因为537.98+114.58=652.56(万元)>551.10 万元,所以满足还款要求]。
方法二:
项目生产运营期第1 年息税前利润加折旧:1500X(1+11%)X80%—680X80%—79.2=708.80(万元)
项目生产运营期第1 年所得税:[1500X80%X(1+11%)-1027.85-79.2]X25%=56.24(万元)
偿债备付率=息税前利润加折旧-所得税/当前应还本息金额=708.80-56.24/551.10=1.18
因为偿债备付率大于1,所以满足还款要求。
问題S:
正常年份的增值税及附加为:(1500X11%—75)X(1 十10%)=99(万元)
正常年份的息税前利润EBIT 为:EBIT=1500X(1+11%)-680-369.27-99=516.73(万元)
[或:EBIT=1500X(1+11%)-1137.66+88.39-99=516.73(万元)]
总投资收益率为:
(EBIT/固定资产投资+流动资金)x100%=(EBIT/3000+109.62+300)x100%=516.73/3409.62x100%=15.16%