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注册会计师【财务成本管理】
2022年《财务成本管理》名家密卷1
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2022年《财务成本管理》名家密卷1试卷下载
卷面总分:100分
答题时间:150分钟
题量:32题
题型:单选题, 多选题, 问答题, 解析题
价格:6金币
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1
问答题
8分
假设A公司目前的股票价格为20元/股,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,到期时间为6个月,执行价格为24元, 6个月内公司不派发股利,预计半年后股价有两种可能,上升30%或者下降23%,半年的无风险利率为4%。P75
要求:
(1)用复制原理计算该看涨期权的价值。
(2)用风险中性原理计算该看涨期权的价值。
(3)如果该看涨期权的现行价格为2.5元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利。
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2
问答题
8分
C公司准备投资一个新项目,资本成本为10%,分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。
(1)甲方案的有关资料如下: 金额单位:元
(2)乙方案的项目寿命期为8年,内含报酬率为8%。
(3)丙方案的项目寿命期为10年,净现值为16000元。
已知:(P/F,10%,1)=0.9091
(P/F,10%,2)=0.8264
(P/A,10%,5)=3.7908
(P/A,10%,10)=6.1446
(P/F,10%,5)=0.6209
要求:(1)回答甲方案的下列问题:
①静态回收期;②A和B的数值;③动态回收期;④净现值。
(2)评价甲、乙、丙方案是否可行。
(3)按等额年金法选出最优方案。
(4)按照共同年限法确定最优方案。
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3
问答题
8分
A公司是一家生产企业,2015年度的管理用报表部分数据如下:
A公司没有优先股,目前发行在外的普通股为500万股,2016年年初的每股价格为4元。该公司适用的所得税税率为25%,加权平均资本成本为10%,A公司正在进行企业价值评估,预计2016年和2017年的净经营资产、税后经营净利润的增长率均为8%,从2018年开始稳定在5%。
要求:(1)计算2016年、2017年和2018年的实体现金流量;
(2)计算该公司的实体价值(计算结果保留整数);
(3)计算该公司的每股股权价值,并判断2016年年初的股价被高估还是被低估。
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4
问答题
8分
某公司现金收支平衡,预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元,现金与有价证券的转换成本为每次500元,有价证券年利率为10%。
要求:(1)计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
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5
解析题
15分
某公司成立于2013年1月1日,2013年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元。2014年实现的净利润为900万元。2015年计划增加投资,所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%,借入资金占40%。
要求:
(1)在保持目标资本结构的前提下,计算2015年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
(2)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。计算2014年度应分配的现金股利。
(3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2014年度应分配的现金股利、可用于2015年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
(4)不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付率政策,计算该公司的股利支付率和2014年度应分配的现金股利。
(5)假定公司2015年面临着从外部筹资的困难,只能从内部筹资, 2013年的利润留存已经指定用途,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2014年度应分配的现金股利。
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