甲公司上年度财务报表主要数据如下: 单位:万元 要求:(1)计算上年的营业净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率; (2)假设本年符合可持续增长的全部条件,计算本年的销售增长率以...
要求:(1)计算上年的营业净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率;
(2)假设本年符合可持续增长的全部条件,计算本年的销售增长率以及营业收入;
(3)假设本年营业净利率提高到12%,收益留存率降低到0.4,不增发新股和回购股票,保持其他财务比率不变,计算本年的营业收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率;
(4)假设本年销售增长率计划达到30%,不增发新股和回购股票,其他财务比率指标不变,计算资产周转率应该提高到多少;
(5)假设本年销售增长率计划达到30%,不增发新股和回购股票,其他财务比率指标不变,计算营业净利率应该提高到多少;
(6)假设本年销售增长率计划达到30%,不增发新股和回购股票,其他财务比率指标不变,计算年末权益乘数应该提高到多少。
参考解析: (1)营业净利率=200/2000×100%=10%
资产周转率=2000/2000=1(次)
收益留存率=160/200=0.8;权益乘数=2000/800=2.5
可持续增长率=10%×1×0.8×2.5/(1-10%×1×0.8×2.5)=25%
或列式为:可持续增长率=160/(800-160)-25%
(2)由于符合可持续增长的全部条件,因此:
本年的销售增长率=上年的可持续增长率=25%
本年的营业收入=2000×(1+25%)=2500(万元)
(3)假设本年营业收入为W万元,则:
本年的收益留存=本年的营业收入×12%×0.4=0.048W
根据“资产周转率不变”可知,本年末的总资产=W/1=W
根据“资产负债率不变”可知,本年末的股东权益=W×800/2000=0.4W
本年增加的股东权益=0.4W-800
根据“不增发新股和回购股票”可知:
本年的收益留存=本年增加的股东权益=0.4W-800
所以存在等式:0.4W-800=0.048W
解得:本年营业收入W=2272.73(万元)
本年的销售增长额=2272.73-2000=272.73(万元)
本年的销售增长率=272.73/2000×100%=13.64%
本年的可持续增长率=12%×0.4×2.5×1/(1-12%×0.4×2.5×1)=13.64%
本年的股东权益增长率=(0.048×2272.73)/800×100%=13.64%
(4)本年营业收入=2000×(1+30%)=2600(万元)
本年的收益留存=2600×10%×0.8=208(万元)
本年末的股东权益=800+208=1008(万元)
本年末的资产=1008×2.5=2520(万元)
本年的资产周转率=2600/2520=1.03(次)
即资产周转率由1次提高到1.03次。
或列方程为:假设资产周转率为X,
2600/X×40%-800-2000×(1+30%)×10%×0.8
(5)假设本年营业净利率为S,则:
本年末的股东权益=800+2000×(1+30%)×S×(160/200)
= 800+2080×S
根据资产周转率和资产负债率不变可知:
本年的股东权益增长率=销售增长率=30%
本年末的股东权益=800×(1+30%)=1040
因此:1040=800+2080×S;解得:S=11.54%
或列方程为:假设营业净利率为X,
2000×(1+30%)×X×80%-2600/1×40%-800
(6)本年的营业收入=2000×(1+30%)=2600(万元)
根据资产周转率(等于1)不变可知:
年末的总资产=2600/1=2600(万元)
根据“营业净利率和收益留存率不变”可知:
本年的收益留存=160×(1+30%)=208(万元)
根据“不增发是新股和回购股票”可知:
本年增加的股东权益=本年的收益留存=208(万元)
年末的股东权益=800+208=1008(万元)
年末的权益乘数=2600/1008=2.58
或列方程为:假设股东权益/总资产为X,
2000×(1+30%)×10%×80%-2600×X-800